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庞大集团上市8年只有2年盈利 深陷“生死局”

发布时间:2019-03-01 20:06:00来源:小米用户字号:[ ]

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巨亏70亿,上市8年只有2年盈利,深陷“生死局”

来源:梧桐树下V

文/梧桐雪旺

2019年1月31日,庞大集团(维权)(601258)发布2018年业绩预告,预计2018年全年公司亏损60-65亿,扣除非经常性损益后,亏损金额达71-76亿。

作为国内知名汽车经销商上市公司,短短一年时间,巨亏超过70亿,让人难以置信!

一、上市8年、仅2年盈利

庞大集团全称庞大汽贸集团股份有限公司,主营汽车销售和售后服务,系国内知名的汽车经销商,于2011年4月28日挂牌上交所。

从2011-2018年的上市8年时间里,庞大集团仅有2年盈利。

(单位:人民币亿元)

从归母扣非净利润来看,上市当年,即2011年,庞大集团盈利5.17亿元,成为8年来业绩最好的一年。上市次年2012年,公司便开始亏损。

从2011-2017年已公告的年报来看,扣非后,庞大集团仅在2011和2016年盈利,其余5年均为亏损,累计7年时间亏损7.77亿元。

2018年业绩预告显示,2018年预计亏损71-76亿,不仅刷新亏损纪录,而且是前七年累计亏损额的七倍。

在庞大集团发布业绩预告之后,上交所火速发来了问询函。从庞大集团对其问询函的回复中可见,收入下降、毛利下滑、资产减值增加、费用增加,成为了2018年业绩大幅下滑至巨额亏损的主要原因。

①预计2018年实现营业收入430亿,同比减少274亿,降幅38.92%;

②预计2018年毛利1.88亿,同比减少63亿,毛利率从9.24%降至0.44%;

③预计2018年计提资产减值损失15.19亿,同比增加13亿。计提减值损失包括:应收款项9.76亿、商誉4.43亿、存货1亿;

④预计2018年财务费用20亿元,同比增加2.91亿。

综上,在销售下滑、毛利剧减的前提下,大量计提资产减值损失,同时财务费用相比增加,成为2018年庞大集团巨亏的主要原因。

二、快速扩张、激进发展

上市之后的庞大集团,通过不断开店进行扩张。

回顾2010-2017年末,庞大集团拥有的网点数量。

上市前的2010年,庞大集团拥有网点数量926家;上市之后,庞大集团通过新增网点不断扩张。

2011年末,庞大集团拥有网点1257家,相比上年净增加331家,增幅达35.75%。

2012年末,庞大集团网点数量达1429家,为历史之最。

然而,大量快速开店并没有为庞大集团带来相应的业绩,2012年,庞大集团在开店数量达到顶峰时,当年却亏损9.32亿元。

随后,庞大集团在门店数量上有所压缩,却未在业绩上有所改观。

不仅如此,大规模快速开店,庞大集团的投资也不断增加。

相比其他经销商多以土地租赁模式开店不同,庞大集团大多自己买地自己建设。

从固定资产、在建工程、无形资产的规模可见——

(单位:人民币亿元)

上市前的2010年末,庞大集团拥有房屋+土地为57.08亿。在上市之后,随着大量的买地自建开店,庞大集团的基础设施规模不断扩大。至2014年末,已高达153.50亿元。短短4年时间,在基础设施上的投资增加了96.42亿,增幅高达168.92%。

不UU快三官网久之后,庞大集团又开始“瘦身计划”,通过整合网点、出售资产、对外出租等方式,压缩其网点数量和基建规模。

快速开店扩张、投入大量资金用于基建,本需要长时间“慢慢养”的网点,却又随即被转变策略、压缩规模。庞大集团的激进发展,严重拉低了资产使用效率,更是耗费了大量的人力物力。

三、疯狂融资、高额负债,银行或已抽贷

庞大集团的激进发展,自然伴随着疯狂融资。

从资本市场角度来看,2011年首次公开发行募集UU快三技巧资金60.4亿、2014年增发募集资金29.53亿,合计超过70亿,均是用于网点扩张、新业务开拓和补充流动资金。

同时,庞大集团还通过银行借款、发行债券、融资租赁等方式融资。

(单位:人民币亿元)

由上图可见,庞大集团上市之前的2010年,资产负债率高达90.55%;上市之后略有下降,但仍长期在80%以上,可见其负债规模居高不下。

从金融负债角度来看,2012年末,金融负债规模高达231.19亿元,而两年前的2010年末,仅为114.34亿。也就是说,短短两年时间,庞大集团的金融负债规模直接翻番。

之后,随着网点规模的压缩,金融负债规模有所下降,至2017年末为176.74亿元。

根据2018年三季报显示,截止9月末,庞大集团的资产负债率为69.27%,金融负债合计141.46亿元。

短短9个月时间,资产负债率下降9个百分点、金融负债减少35亿,两大指标陡然下降,并非庞大集团负债规模有所改善,反而是一个很坏的信号。

回顾2018年1-9月,庞大集团长短期借款规模不断下降。

(单位:人民币亿元)

9个月时间里,长短期借款减少20亿,降幅达到了20%。

不仅如此,大量通过银行承兑汇票结算的庞大集团,正面临着票据规模的大幅度压缩。

(单位:人民币亿元)

从2017年末的244亿,到2018年9月末的83亿。短短9个月时间里,庞大集团的票据规模减少了2/3。

银行借款、承兑汇票规模双双大幅下降,可见,2018年,各大金融机构已开始对庞大集团抽贷。

截止2018年9月末,庞大集团尚有一年内到期的金融负债130.82亿、应付票据83.16亿,合计超过210亿元,而公司账面资金仅余91.75亿。倘若银行继续抽贷,无法及时倒贷的庞大集团,随时面临着资金周转风险。

四、证监会立案调查,雪上加霜

银行疯狂抽贷的直接原因,很可能是证监会对庞大集团的立案调查。

2017年4月28日,庞大集团收到证监会立案调查通知书。一年之后的2018年5月16日,证监会公布了立案调查结果,因庞大集团信息披露违法,给予了行政处罚。

调查结果显示——

1.庞庆华、庞大集团未如实披露权益变动情况

2.庞大集团未按规定披露关联交易

3.庞大集团未披露自身涉嫌犯罪被司法机关调查

处罚如下——

1.对庞庆华给予警告、并处以90万罚款

2.对庞大集团给予警告、并处以60万罚款

3.对武成给予警告、并处以30万罚款

4.对刘中英给予警告、并处以15万罚款

上述罚款金额尚小,而立案调查的影响却很大。

在庞大集团2017年年报、2018年半年报中多次提到,受立案调查事件的影响,公司的融资工作开展受阻,融资规模下降、资金成本提高、资金压力不断提高,让已经处于经营困境的庞大集团雪上加霜。

五、卖掉优质资产求生、只要今天不要明天?

面临经营困境、资金压力的庞大集团,开始了“卖子求生”之路。

2018年5月14日,庞大集团发布股权转让公告,公司以12.53亿元转让赤峰奔驰、德州奔驰、唐山奔驰、邯郸奔驰及济南奔驰五家公司的100%股权,该笔股权转让取得收益6.16亿元。

而这五家公司,可谓是庞大集团的优质资产。

公开信息显示,包括赤峰奔驰在内的五家公司,在2017年实现收入24.30亿、净利润1.1亿,净利率为4.73%。

而庞大集团2017年实现的704.85亿、净利润2.12亿,净利率0.3%。

也就是说,这五家公司贡献了庞大集团超过一半的净利润,其净利率水平更是远超过集团的平均水平。

面对如此优质的资产,庞大集团愿意对外出售,可见其资金已陷入窘境。

一个月之后的2018年6月25日,庞大集团再次发布股权转让公告。公司以3.2亿元转让其所持利星行(秦皇岛)汽车销售有限公司在内的五家公司45%的股权,该笔股权转让取得收益2.17亿元。

此五家公司45%的股权,也是庞大集团的优质资产之一。

2017年,上述五家公司合计实现净利润7338.92万元,按照45%股权比例计算,则为3302.51万元,UU快三开奖结果对庞大集团净利润贡献为15.58%。

2018年8月9日,庞大集团又一次发布股权转让公告。公司以10.93亿元转让其所持包括北京雷萨在内的9家公司的100%股权,该笔股权转让取得收益4.6亿元。

与前两次不同,本次卖掉的9家公司在2017和2018年都属于亏损状态,却仍然被列入对外出售的名单中。

回顾整个过程,在2018年前后4个月时间里,庞大集团三次发布股权转让公告,共卖掉19家公司股权。转让价款合计26.66亿元,均收到现金支付的股权转让款,共取得转让收益12.93亿元。

而这19家公司股权,在2017年为庞大集团贡献了超过一半的净利润。

优质资产的出售,为庞大集团获得了及时的资金回笼和账面利润,短期内缓解了资金压力,却“断送”了公司未来的发展和业绩。卖掉优质公司股权,缺乏利润支撑,也成为庞大集团2018年巨亏的原因之一。

六、引投资者入局、“接盘侠”在何方?

庞大集团不仅面临着经营困境、资金紧缺的“内忧”,还有着控制权的“外患”。

作为庞大集团的实际控制人庞庆华,共计持有庞大集团股份13.629亿股,占公司总股本的21%,累计被质押13.62563亿股,质押比例高达99.98%,目前已被冻结。

为缓解经营困境,庞大集团拟通过引进战略投资者改变局势。

2018年7月5日,庞大集团发布公告,公司5名一致行动人拟转让公司5.5058%的股权,受让方为天津五八汽车服务有限公司。

天津五八汽车服务有限公司,法定代表人为姚劲波,该公司即为58同城集团内公司。

公告显示,庞大集团正面临严峻挑战,此时引入互联网企业,希望发挥互联网优势结合公司的线下网点资源,成为公司转型升级的关键。公司引入的受让方通过战略投资本公司可以提升公司治理能力,同时为公司引入现代管理人才,规范财务管控和资金使用效率,加强及夯实信息系统建设和建立互联网推广能力,从而进一步提升公司的综合竞争力。

然而,截止目前,该股权转让协议签署已过半年,仍然没有完成交割,姚劲波这根救命稻草不知能否被抓住。

随后,又有媒体报道,庞大集团正在与宝能集团洽谈,希望宝能能出手接盘庞大集团。

不过此消息随即被庞大集团否认。2018年10月8日,庞大集团发布媒体报告说明,表示公司尚未与任何投资者达成合作意向。

此后,也不再有相关消息爆出。

UU快三走势图目前,庞大集团的“接盘侠”仍未现身UU快三。

2011年,庞大集团以45元/股首发,然而在当天即破发,大跌10.42元,收盘于34.58元/股,跌幅达23.16%,似乎暗示了庞大集团的资本市场之路,从一开始就不太顺利。

激进发展、过度扩展,不仅没能为庞大集团带来预期收益,反而沉淀了大量的资产、背上了沉重的负债。立案调查、银行抽贷、资金紧缺、卖子求生、经营巨亏、再加上高管轮番辞职,庞大集团早已“四面楚歌”。

谁能拯救泥潭深陷的庞大集团?

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责任编辑:史考

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